12月2日起，外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資門檻降低 事關(guān)兩類納稅主體，稅務(wù)處理各有側(cè)重
新修訂的《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》第二十五條明確，戰(zhàn)略投資涉及稅收事宜的，應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和國家有關(guān)規(guī)定辦理，并接受稅務(wù)主管部門依法實(shí)施的監(jiān)督檢查。
由商務(wù)部、中國證監(jiān)會、國務(wù)院國資委、稅務(wù)總局、市場監(jiān)管總局、國家外匯局新修訂發(fā)布的《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》（以下簡稱新《辦法》），已于12月2日施行。新《辦法》主要從五方面降低了外國投資者的投資門檻，將在更大力度吸引和利用外資，引進(jìn)境外資金和管理經(jīng)驗(yàn)，改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)外國投資者對上市公司有序規(guī)范實(shí)施戰(zhàn)略投資等方面發(fā)揮積極作用。
新《辦法》第二十五條明確，戰(zhàn)略投資涉及稅收事宜的，應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和國家有關(guān)規(guī)定辦理，并接受稅務(wù)主管部門依法實(shí)施的監(jiān)督檢查。筆者梳理新《辦法》主要變化點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，隨著新《辦法》的施行，可能產(chǎn)生新的資本交易模式，其稅務(wù)實(shí)操要點(diǎn)需要引起相關(guān)投資者和上市公司的關(guān)注。
外國自然人：戰(zhàn)略投資A股可享多項(xiàng)優(yōu)惠
新《辦法》施行后，外國自然人可以作為戰(zhàn)略投資者。在外國自然人戰(zhàn)略投資者對我國A股上市公司投資的過程中，自然人投資者和A股上市公司主要關(guān)注兩個(gè)問題：一是持股期間股息紅利個(gè)人所得稅處理問題；二是轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅處理問題。
外國自然人投資者持股期間取得我國上市公司派發(fā)的股息紅利，根據(jù)《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局 證監(jiān)會關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2015〕101號）規(guī)定，個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅；持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。
也就是說，自然人投資者取得我國上市公司派發(fā)的股息紅利，可以執(zhí)行差別化稅收政策。根據(jù)新《辦法》第十條，外國投資者通過戰(zhàn)略投資方式取得的上市公司A股股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。即外國自然人投資者采取戰(zhàn)略投資方式持有我國上市公司A股股票時(shí)，其持股期限均滿足超過1年的要求。因此，通常情況下，外國自然人投資者取得上市公司派發(fā)的股息紅利，可以按照財(cái)稅〔2015〕101號文件享受個(gè)人所得稅免稅優(yōu)惠。
當(dāng)外國自然人投資者轉(zhuǎn)讓我國上市公司股票時(shí)，涉及個(gè)人所得稅、增值稅以及印花稅處理。對于個(gè)人所得稅，根據(jù)《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局 證監(jiān)會關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕167號），對個(gè)人轉(zhuǎn)讓從上市公司公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票所得，免征個(gè)人所得稅。對于增值稅，《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過渡政策的規(guī)定》（財(cái)稅〔2016〕36號附件3）規(guī)定，個(gè)人從事金融商品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，免征增值稅。即外國自然人投資者轉(zhuǎn)讓我國上市公司股票，可享受個(gè)人所得稅、增值稅免稅優(yōu)惠。
在印花稅方面，根據(jù)印花稅法規(guī)定，在中華人民共和國境內(nèi)書立應(yīng)稅憑證、進(jìn)行證券交易的單位和個(gè)人，為印花稅的納稅人，應(yīng)當(dāng)依照本法規(guī)定繳納印花稅。印花稅法所稱證券交易，是指轉(zhuǎn)讓在依法設(shè)立的證券交易所、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所交易的股票和以股票為基礎(chǔ)的存托憑證。證券交易印花稅對證券交易的出讓方征收，不對受讓方征收。計(jì)稅依據(jù)為成交金額。據(jù)此，外國自然人投資者轉(zhuǎn)讓我國上市公司股票時(shí)，需要按規(guī)定計(jì)算繳納證券交易印花稅。證券交易印花稅由中國證券登記結(jié)算有限公司代扣代繳。
A股上市公司：跨境換股不能適用特殊性稅務(wù)處理
新《辦法》施行后，對于采用定向發(fā)行、要約收購方式實(shí)施戰(zhàn)略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對價(jià)。跨境換股作為一種新的并購方式，可能成為并購重組的重要手段。
舉例來說，A股上市公司甲公司以發(fā)行股份作為支付對價(jià)的方式，收購境外非上市公司乙公司的股權(quán)。交易完成后，甲公司持有境外非上市公司乙公司的股權(quán)，乙公司原股東取得A股上市公司甲公司的股份，此類交易就屬于跨境換股。以跨境換股方式并購重組，主要涉及企業(yè)所得稅處理。根據(jù)我國企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定，企業(yè)重組在滿足特定條件時(shí)，可以選擇特殊性稅務(wù)處理。那么在跨境換股業(yè)務(wù)中，企業(yè)能否適用特殊性稅務(wù)處理？
根據(jù)《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕59號）規(guī)定，跨境重組適用特殊性稅務(wù)處理，需要同時(shí)滿足合理商業(yè)目的、股權(quán)收購比例、股權(quán)支付比例、經(jīng)營連續(xù)、權(quán)益連續(xù)等條件。在此基礎(chǔ)上，還應(yīng)滿足財(cái)稅〔2009〕59號文件第七條規(guī)定的條件，包括非居民企業(yè)向與其具有100%直接控股關(guān)系的居民企業(yè)，轉(zhuǎn)讓其擁有的另一居民企業(yè)股權(quán)等。
根據(jù)資本市場相關(guān)要求，我國A股上市公司不可能由境外非居民企業(yè)100%控股。因此，我國A股上市公司以發(fā)行股份作為支付對價(jià)的方式，收購境外非上市公司股權(quán)時(shí)，無法適用特殊性稅務(wù)處理。換言之，境外非上市公司股東需要確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，由于該項(xiàng)所得屬于非居民企業(yè)來源于中國境外所得，無須在我國繳納企業(yè)所得稅，上市公司亦不產(chǎn)生扣繳義務(wù)。對于我國A股上市公司來說，其取得股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)按交易價(jià)格來確定。
需要提醒的是，我國A股上市公司持有境外企業(yè)股權(quán)后，如發(fā)生分紅、出售獲利等情況，應(yīng)根據(jù)《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕125號）、《國家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈企業(yè)境外所得稅收抵免操作指南〉的公告》（國家稅務(wù)總局公告2010年第1號）、《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于完善企業(yè)境外所得稅收抵免政策問題的通知》（財(cái)稅〔2017〕84號）等規(guī)定，在企業(yè)所得稅年度匯算清繳時(shí)，填報(bào)《境外所得稅收抵免明細(xì)表》（A108000）及其附表，以本年來源于或發(fā)生于不同國家、地區(qū)的所得，按照稅收規(guī)定計(jì)算應(yīng)繳納和應(yīng)抵免的企業(yè)所得稅。
對于持股比例超過20%的A股上市公司，可采用間接抵免法逐級抵扣。如果股權(quán)所得來源國屬于財(cái)稅〔2009〕125號文件列舉的白名單國家，可直接適用25%的稅率進(jìn)行扣除。需要提醒的是，雖然美國聯(lián)邦企業(yè)所得稅稅率已由當(dāng)初最高35%的超額累進(jìn)稅率修改為21%的固定稅率，但因白名單尚未發(fā)生調(diào)整，A股上市公司股權(quán)所得來源國為美國時(shí)，仍可直接適用25%的稅率進(jìn)行扣除。
A股上市公司如果轉(zhuǎn)讓境外企業(yè)股權(quán)，需要根據(jù)相關(guān)雙邊稅收協(xié)定判定。根據(jù)我國與新加坡、美國、法國、德國、俄羅斯等國家簽訂的稅收協(xié)定，當(dāng)持股比例低于25%時(shí)，企業(yè)無須在締約國繳納稅款，在我國按規(guī)定計(jì)算繳納稅款即可。
（作者單位：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)中國大企業(yè)稅收研究所；五礦證券有限公司；甘肅省隴財(cái)資產(chǎn)運(yùn)營有限公司）
