企業(yè)破產(chǎn)重整中以股票清償債務(wù) 增值稅處理按法院裁定價(jià)還是市場(chǎng)價(jià)？
破產(chǎn)重整是指對(duì)于已經(jīng)具備破產(chǎn)原因但又有維持價(jià)值和再生希望的企業(yè)，通過債權(quán)人讓步和出資人權(quán)益調(diào)整等措施，使得企業(yè)避免破產(chǎn)清算、獲得新生的司法挽救制度。部分企業(yè)在破產(chǎn)重整過程中用其持有的上市公司股票抵償債務(wù)，以及上市公司在破產(chǎn)重整中以資本公積轉(zhuǎn)增的股票清償債務(wù)，不可避免地會(huì)涉及金融商品轉(zhuǎn)讓繳納增值稅以及股票賣出價(jià)的金額確定問題。
常見做法：用股票清償債務(wù)
2023年，某中級(jí)人民法院裁定通過甲集團(tuán)有限公司的破產(chǎn)重整計(jì)劃，確定引進(jìn)投資人補(bǔ)充流動(dòng)資金，同時(shí)以該集團(tuán)持有的乙上市公司的股票作為主要償債資源，向債權(quán)人進(jìn)行分配以完成債務(wù)重組的總體方案。甲公司本次重整計(jì)劃，既涉及有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)清償，也涉及無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)的清償。在重整計(jì)劃中，甲公司將以擔(dān)保財(cái)產(chǎn)即所持乙公司股票實(shí)施以股抵債，抵債價(jià)格以重整計(jì)劃草案提交某法院和債權(quán)人會(huì)議之日前20個(gè)交易日的交易均價(jià)確定，具體為3元/股。該價(jià)格與乙公司股票的市場(chǎng)公允價(jià)格相同。
對(duì)于甲公司無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保的普通債權(quán)，甲公司將以現(xiàn)金方式，對(duì)每家債權(quán)人在標(biāo)桿金額以內(nèi)的債權(quán)部分予以全額清償；超過標(biāo)桿金額的債權(quán)部分，甲公司采用留債方式將來繼續(xù)清償。甲公司在扣除現(xiàn)金清償和留債清償?shù)慕痤~以后，最終剩余普通債權(quán)金額7200萬(wàn)元。由于甲公司恰好持有乙公司股票800萬(wàn)股，故以此清償剩余債權(quán)部分，此時(shí)股票的抵債價(jià)格為剩余的普通債權(quán)金額÷股票的總數(shù)量=7200÷800=9（元/股）。據(jù)此，人民法院裁定的重組計(jì)劃中，明確甲公司按照9元/股的價(jià)格抵債，且該部分債權(quán)7200萬(wàn)元獲得全部清償。
交易分析：屬于“金融商品轉(zhuǎn)讓”
根據(jù)《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)實(shí)施辦法》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)附件1）規(guī)定，金融商品轉(zhuǎn)讓主要是指轉(zhuǎn)讓外匯、有價(jià)證券、非貨物期貨和其他金融商品所有權(quán)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。其他金融商品轉(zhuǎn)讓，包括基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品等各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品和各種金融衍生品的轉(zhuǎn)讓。
案例中，甲公司用其持有的乙公司股票清償債務(wù)，需要將乙公司股票的權(quán)屬過戶登記到債權(quán)人名下，屬于辦法所稱的轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券所有權(quán)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，需要按照“金融商品轉(zhuǎn)讓”計(jì)算繳納增值稅。在具體計(jì)算上述股票轉(zhuǎn)讓涉及的增值稅時(shí)，需要進(jìn)一步確認(rèn)甲公司抵債股票的賣出價(jià)，到底是以股票的市場(chǎng)價(jià)值確定，還是以重組計(jì)劃確定的抵債價(jià)格確定——這對(duì)于最終計(jì)算的增值稅稅款會(huì)產(chǎn)生重大影響。
關(guān)鍵問題：如何確定股票賣出價(jià)
本案例中，對(duì)于甲公司抵債股票的賣出價(jià)應(yīng)如何確定，有不同看法。由于重整計(jì)劃是由人民法院裁定，且裁定書已經(jīng)明確采用股票實(shí)物清償?shù)?/span>7200萬(wàn)元債權(quán)獲得100%清償，有人據(jù)此認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)按照抵債價(jià)格9元/股作為賣出價(jià)。對(duì)此，筆者認(rèn)為，應(yīng)以市場(chǎng)公允價(jià)格作為甲公司抵債股票的賣出價(jià)。
根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)民法典〉合同編通則若干問題的解釋》（法釋〔2023〕13號(hào)）第四十二條規(guī)定，轉(zhuǎn)讓價(jià)格未達(dá)到交易時(shí)交易地的市場(chǎng)交易價(jià)或者指導(dǎo)價(jià)70%的，一般可以認(rèn)定為“明顯不合理的低價(jià)”；受讓價(jià)格高于交易時(shí)交易地的市場(chǎng)交易價(jià)或者指導(dǎo)價(jià)30%的，一般可以認(rèn)定為“明顯不合理的高價(jià)”。
案例中，乙公司股票的市場(chǎng)公允價(jià)格為3元/股，且根據(jù)乙公司歷年股票交易價(jià)格水平，乙公司股票在歷史上的成交價(jià)格從未高于3.5元/股。若以重整計(jì)劃中明確的9元/股作為股票清償賣出價(jià)，則背離了市場(chǎng)交易價(jià)格，同時(shí)遠(yuǎn)高于同一重整計(jì)劃中有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)的抵債價(jià)格3元/股。根據(jù)法釋〔2023〕13號(hào)文件，重整計(jì)劃中的抵債價(jià)格9元/股已遠(yuǎn)超市場(chǎng)合理的價(jià)格水平，故以此價(jià)格作為股票清償賣出價(jià)并不合理。
同時(shí)，增值稅的課稅對(duì)象是商品或者服務(wù)流轉(zhuǎn)的增值額。而在甲公司的重組方案中，其抵債價(jià)格是按照公司剩余的股票資產(chǎn)價(jià)值和數(shù)量，為了方便執(zhí)行債權(quán)分配而倒算出的數(shù)額。案例中，甲公司剩余債權(quán)金額為7200萬(wàn)元，剩余股票數(shù)量為800萬(wàn)股，因此確定每股股票抵債價(jià)格為9元。但如果假設(shè)剩余股票數(shù)量為1600萬(wàn)股，則每股抵債價(jià)格為4.5元；如果剩余股票數(shù)量為2400萬(wàn)股，則每股抵債價(jià)格為3元?？梢姡坠镜拿抗傻謧鶅r(jià)格不是市場(chǎng)交易結(jié)果的體現(xiàn)，而是人為確定的推算金額，無法正確衡量該股票抵債交易的實(shí)際增值情況，違背了增值稅以增值額為課稅對(duì)象的基本邏輯。
此外，借鑒債務(wù)重組企業(yè)所得稅原理，以實(shí)物資產(chǎn)清償債務(wù)可以看作：債務(wù)人先以公允價(jià)格將實(shí)物資產(chǎn)出售給債權(quán)人，債務(wù)人以取得的資金償還債務(wù)，債權(quán)人豁免債務(wù)人的剩余債務(wù)。結(jié)合本案例，甲公司同時(shí)存在金融商品轉(zhuǎn)讓增值和債務(wù)重組收益。甲公司持有的乙公司股票800萬(wàn)股，如果按照每股3元進(jìn)行抵債，僅可抵償2400萬(wàn)元的剩余債權(quán)，實(shí)物抵債對(duì)應(yīng)的債權(quán)總金額7200萬(wàn)元與2400萬(wàn)元之間的差額，其實(shí)是債權(quán)人的重整損失，或者是債務(wù)人的重組收益。如果按照每股9元確定股票賣出價(jià)，將導(dǎo)致甲公司的債務(wù)重組收益被認(rèn)定為增值稅的課稅增值額。
（作者單位：北京中翰稅務(wù)師事務(wù)所集團(tuán)有限公司）
